El mercado de bonos, a menudo percibido como complejo, es fundamental para diversificar carteras y mitigar la volatilidad. A pesar de su aparente complejidad, los bonos son instrumentos de deuda sencillos que ofrecen una alternativa a las acciones. Comprender sus características básicas es clave para cualquier inversor.

• Los bonos permiten diversificar las inversiones más allá de las acciones.
• Características importantes de los bonos incluyen su vencimiento, tasa de cupón, estatus fiscal y posibilidad de amortización anticipada.
• Los riesgos asociados a los bonos son el riesgo de tasa de interés, riesgo de crédito/incumplimiento y riesgo de prepago.
• La mayoría de los bonos cuentan con calificaciones que indican su grado de inversión.

Un bono representa un préstamo que una entidad (empresa o gobierno) obtiene de inversores. A cambio del capital, la entidad paga un interés periódico (cupón) y devuelve el principal en la fecha de vencimiento. A diferencia de las acciones, las características específicas de cada bono se detallan en un documento legal llamado prospecto o escritura de emisión.

• Bonos Corporativos: Emitidos por empresas para financiar sus operaciones. Su rendimiento depende de la solvencia de la empresa; los bonos de alto riesgo (bonos basura) ofrecen mayores rendimientos. Los intereses suelen estar sujetos a impuestos.
• Bonos Soberanos: Emitidos por gobiernos nacionales para financiar gastos. Son considerados de muy bajo riesgo de impago, lo que se traduce en rendimientos generalmente más bajos. En EE.UU. se les llama "Treasuries" y en el Reino Unido, "gilts".
• Bonos Municipales: Emitidos por gobiernos locales (estados, condados, municipios). Los ingresos de estos bonos a menudo están exentos de impuestos, lo que los hace atractivos para inversores en tramos impositivos altos.

• Vencimiento: Fecha en la que se devuelve el principal. Se clasifican en corto (1-3 años), mediano (4-10 años) y largo plazo (más de 10 años).
• Garantía: Pueden ser garantizados (respaldados por activos específicos como colateral) o no garantizados (respaldados únicamente por la solvencia del emisor, también llamados debentures).
• Preferencia de Liquidación: En caso de quiebra, la deuda senior se paga antes que la deuda junior, y los accionistas reciben lo que queda.
• Cupón: El pago de interés periódico que recibe el tenedor del bono, expresado como una tasa anual sobre el valor nominal.
• Estatus Fiscal: Algunos bonos (especialmente gubernamentales y municipales) están exentos de ciertos impuestos, lo que puede afectar su rendimiento.
• Amortización Anticipada (Callability): Algunos bonos pueden ser pagados por el emisor antes de su vencimiento, usualmente a un precio ligeramente superior al nominal. Esto ocurre cuando las tasas de interés bajan y al emisor le conviene refinanciar su deuda.

• Riesgo de Tasa de Interés: Los precios de los bonos se mueven inversamente a las tasas de interés. Si las tasas suben, el valor de los bonos existentes tiende a bajar.
• Riesgo de Crédito/Incumplimiento: El riesgo de que el emisor no cumpla con sus obligaciones de pago de intereses o principal.
• Riesgo de Pre-pago: El riesgo de que un bono sea pagado antes de tiempo (por amortización anticipada), obligando al inversor a reinvertir a tasas potencialmente más bajas.

Las agencias calificadoras (como S&P, Moody’s, Fitch) evalúan la calidad crediticia de los bonos. Las calificaciones van desde "grado de inversión" (AAA a BBB), que indican bajo riesgo, hasta "bonos basura" (BB o inferior), que son más especulativos.

Los rendimientos miden el retorno de la inversión. Los más comunes son:

• Rendimiento al Vencimiento (YTM): El retorno total si el bono se mantiene hasta su vencimiento.
• Rendimiento Actual: El pago anual de cupón dividido por el precio actual del bono.
• Rendimiento Nominal: El pago anual de cupón dividido por el valor nominal del bono.
• Rendimiento al Vencimiento Anticipado (YTC): El retorno si el bono es amortizado antes de tiempo.
• Rendimiento Realizado: Estimación del retorno si el bono se vende antes del vencimiento.

Los bonos pagan intereses a través de pagos de cupón periódicos. Los bonos de cupón cero no pagan intereses periódicos; la ganancia proviene de la diferencia entre el precio de compra con descuento y el valor nominal al vencimiento. Los bonos convertibles ofrecen la opción de ser convertidos en acciones de la empresa emisora.