BCRD recorta su tasa monetaria a 5.75% ante estabilidad de la inflación

Administrator diciembre 29, 2024 5 min de lectura

Esta decisión, tomada en un contexto internacional de tasas a la baja y una inflación interna

El Banco Central de la República Dominicana (BCRD) redujo en diciembre de 2024 su tasa de política monetaria de 6.00 % a 5.75 % anual, señalando un recorte de 25 puntos básicos.

Esta decisión, tomada en un contexto internacional de tasas a la baja y una inflación interna que se mantiene dentro del rango meta (4.0 % ± 1.0 %), busca sostener el crecimiento económico y estimular el crédito privado en el país.

La entidad financiera también rebajó la tasa de la facilidad permanente de expansión de liquidez (Repos a 1 día) de 6.50 % a 6.25 % anual, mientras mantuvo sin cambios la tasa de depósitos remunerados (Overnight) en 4.50 % anual. Con este ajuste, la tasa de referencia acumula una reducción de 275 puntos básicos desde mayo de 2023.

Según el BCRD, la medida responde a una combinación de factores, entre ellos el buen desempeño de la economía dominicana, que se mantiene con un crecimiento alrededor de 5 %, y el hecho de que la inflación subyacente (3.93 % en noviembre) y la inflación general (3.18 % en noviembre) continúan dentro de los valores proyectados.

Medidas de liquidez y contexto interno

Para reforzar la liquidez en el sistema financiero, el Banco Central ha aplicado iniciativas como ampliar las facilidades de reportos (con un plazo de hasta 28 días) y eliminar provisiones para las operaciones interbancarias respaldadas con títulos del BCRD o del Ministerio de Hacienda.

Además, la Junta Monetaria liberó RD$35,355 millones de encaje legal para préstamos vinculados a la adquisición de viviendas, construcción e interinos. A esto se suma la redención de unos RD$140,000 millones de títulos del BCRD durante el último trimestre de 2024, totalizando RD$175,000 millones de liquidez adicional para el sistema financiero.

Estas disposiciones se complementan con la extensión por un año de RD$68,000 millones de la Facilidad de Liquidez Rápida (FLR), lo que persigue neutralizar posibles efectos contractivos. El conjunto de estas políticas monetarias busca acelerar las reducciones en las tasas bancarias, apoyar el crecimiento del crédito privado y mantener el dinamismo de la demanda interna.

Entorno internacional

La resistencia de la economía de Estados Unidos, que alcanzaría un crecimiento de 2.7 % en 2024 según Consensus Forecasts, y la trayectoria descendente de la inflación (2.7 % a noviembre de 2024) influyen en los movimientos monetarios globales. La Reserva Federal recortó 25 puntos básicos en su tasa de fondos federales en diciembre, y se esperan nuevas reducciones graduales durante 2025.

En la Zona Euro, la proyección de crecimiento es de 0.8 % para 2024, impactada por conflictos geopolíticos. Allí, la inflación interanual ronda el 2.2 %, en línea con el objetivo del Banco Central Europeo (BCE), que también recortó su tasa de referencia en 25 puntos básicos en diciembre.

En América Latina, varias economías han experimentado bajas en sus tasas de política monetaria. Desde 2023 a la fecha, Chile acumula 625 puntos, Costa Rica 500, Colombia 375, Perú 275, República Dominicana 275, Paraguay 250, México 125 y Guatemala 50 puntos básicos de reducciones. Por el contrario, los bancos centrales de Brasil y Uruguay incrementaron sus tasas en 175 y 25 puntos básicos, respectivamente.

Comportamiento de materias primas y costos de transporte

El barril de petróleo intermedio de Texas (WTI) se ha mantenido alrededor de los US$70 al cierre de diciembre, ofreciendo estabilidad en los costos energéticos. Sin embargo, los fletes se han encarecido ante la expectativa de nuevos aranceles en Estados Unidos y la persistencia de conflictos geopolíticos en el Medio Oriente, así como factores climáticos que complican la logística internacional.

Desempeño de la economía dominicana

En el ámbito local, la economía creció 5.1 % de enero a noviembre de 2024, con un repunte interanual de 3.9 % en noviembre, lo que la ubica cerca de su potencial según las autoridades. Organismos como el Fondo Monetario Internacional (FMI), el Banco Mundial y la CEPAL proyectan un crecimiento cercano a 5 % para todo 2024, consolidando a la República Dominicana entre las economías más dinámicas de la región.

El crédito privado en moneda nacional creció en torno a 11 % interanual en diciembre, mostrando una moderación respecto a meses anteriores. Los agregados monetarios (M2 y M3) se mantienen en línea con el crecimiento del PIB nominal, tal como prevé el Programa Monetario del BCRD.

Sector externo y divisas

Las actividades generadoras de divisas —turismo, exportaciones, remesas e inversión extranjera directa— se mantienen robustas. El tipo de cambio ha reflejado una depreciación de solo 4.6 % a diciembre de 2024, inferior a la de países como Brasil, México, Colombia y Chile. Mientras tanto, las reservas internacionales rondan los US$13,100 millones, superando los estándares recomendados por el FMI, lo que aporta estabilidad cambiaria y confianza para inversionistas.

Solvencia y medidas futuras

La República Dominicana mantiene sólidos fundamentos macroeconómicos y una percepción de riesgo país más favorable que el promedio regional. El Banco Central seguirá supervisando los indicadores clave, listo para ajustar las políticas necesarias que garanticen la estabilidad macroeconómica y mantengan la inflación dentro del rango meta de 4.0 % ± 1.0 %.